COSAS VISTAS ...

- La firmeza de la economía mundial. Si no tiene tiempo para estudiar a fondo los problemas de la economía mundial, preste atención a dos indicadores de mercado. El primero es el ratio platino-oro; nos da una idea de la firmeza de la economía mundial. A 2.16 ($1960/oz dividido por $906/oz), el ratio opera cerca de los niveles récord. ¡El "boom" económico mundial continúa! El segundo indicador es el índice VIX, que mide la volatilidad esperada en las opciones sobre el S&P500. Lo considero el mejor proxy de la "Gran Moderación" del ciclo económico. A 24.4, el VIX está relativamente tranquilo: la economía mundial cuenta con múltiples fuentes de demanda y liquidez. Y todo esto a pesar de la continua crisis en los mercados de crédito del G7. ¡Notable! [Global Liquidity Blog]

- Durísimos artículos sobre Rusia. Salvando las distancias, lo que pasa en Rusia tiene interés para entender ... la Argentina. Frente al caos y la anarquía, dos líderes "fuertes" —Putin y Kirchner— han optado por concentrar la suma del poder político. "Retirados" oficialmente (o a punto de serlo), siguen controlando la política de cerca. Su popularidad coincide con lo que se conocerá algun día como el rebote más espectacular de la historia en el precio de los commodities. El éxito de Putin y "K", ¿es atribuible a la suerte? La pregunta es académica. El electorado no se la plantea — ni en la Argentina, ni en Rusia. (Admitamos, por otra parte, que se necesitaba valor para asumir en plena deflación mundial). La clave está en manos de los propios Putin y "K": ¿Qué aconsejarán hacer cuando baje el precio de las materias primas? ¿Desearán mantener la conectividad a la economía mundial? ¿Habrán meditado sobre el dilema de Montesquieu? (no puede haber crédito en gran escala con poder político concentrado). [Michael McFaul and Kathryn Stoner-Weiss: "The Myth of the Authoritarian Model. How Putin's Crackdown Holds Russia Back", Foreign Affairs, January/February 2008; Martin Wolf: "Why Putin's rule threatens both Russia and the West", Financial Times]