LIQUIDEZ GLOBAL & MONEDA DE RESERVA. PANORAMA DE LIQUIDEZ GLOBAL: BUENAS Y MALAS NOTICIAS ...
. Federal Reserve: "Factors Affecting Reserve Balances", 2 de agosto

El balance semanal de la Reserva Federal (con sus importantes anexos) contiene buenas y malas noticias desde el punto de vista de las condiciones de liquidez globales. Por un lado, notamos una fuerte suba en la LDG Ampliada Mackinlay's (+$14.4bn), que lleva a este indicador a un nuevo máximo histórico de $2.42 trillion.

Por otro lado, la tasa de crecimiento anual de la LDG apenas supera el +10%, señal de slowdown económico global. Durante la semana hemos visto subas en el "target" de la tasa interbancaria de tres importantes bancos centrales: el Reserve Bank of Australia (de 5.75% a 6.00% - comunicado), el Bank of England (de 4.50% a 4.75% - comunicado), y el Banco Central Europeo (de 2.75% a 3.00% - comunicado).

Esta situación contradictoria nos permite (con un poco de audacia) interpretar el actual rango volátil en Wall Street. Los participantes tienden a "shortear" las subas, preocupados por la desaceleración de la economía. Pero también recompran las bajas, con la mente puesta en la enorme liquidez y en el todavía (muy) decente ritmo de crecimiento.

- Treasuries de la Reserva Federal: $761.8bn (+$5.6bn)
- Treasuries de otros bancos centrales: $1121.5bn (+$7.3bn) (*)
- Liquidez Dolarizada Global-Mackinlay's: $1883.3bn (+$12.9bn)
- Otros títulos de bancos centrales: $532.1 (+$1.5bn) (*)
- Liquidez Dolarizada Global Ampliada-Mackinlays: $2415.3bn (+$14.4bn)

(*) Estos datos figuran en el anexo al balance semanal.
agustin_mackinlay@yahoo.com