COSAS VISTAS ...

Mis amigos "progresistas" se sorprenden por las intervenciones del gobierno estadounidense en el sistema financiero. A mí no me sorprenden tanto; cada vez me siento más alejado de los fundamentalistas del moral hazard. El Estado siempre estuvo presente, de una manera u otra. Y no lo olvidemos: la Reserva Federal nace en ... ¡1913! De todas maneras, los accionistas involucrados en maniobras arriesgadas están perdiendo prácticamente todo su capital: este es un mensaje bastante poderoso. Claramente, estamos asistiendo al nacimiento de un nuevo mercado financiero, y la principal incógnita es el márgen de auto-regulación. Los Credit Default Swaps, por ejemplo, necesitan más estandarización (al estilo Chicago Mercantile Exchange): ahora lo entendemos mejor. Pero seguirán siendo un valioso instrumento financiero. Dos pasos adelante, uno atrás: así avanza el mundo. ¡La naturaleza humana en acción! Un último comentario: la conectividad financiera —para bien y para mal— es mayor que nunca en la historia. [Gillian Tett: "Fault lines expose flimsy foundations", Financial Times]